【基本情況】

2018年(nian)12月，L上市公司(si)及(ji)責(ze)任人(ren)因(yin)信息披露違法違規被行(xing)政(zheng)處(chu)罰。上市公司(si)的子公司(si)F通過虛構廣告業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入(ru)、跨(kua)期(qi)確(que)認廣告業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入(ru)等方(fang)式，虛增營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)和利潤(run)，導致 L上市公司(si)相關半(ban)年(nian)報和年(nian)報存(cun)在虛假記載。H某為F子公司(si)實際控制人(ren)、業(ye)(ye)績承諾補償義務(wu)人(ren)，案涉(she)期(qi)間(jian)承擔管理職責(ze)，安排相關業(ye)(ye)務(wu)回(hui)款(kuan)，是(shi)直接負責(ze)的主管人(ren)員。

中證中小投(tou)資者(zhe)服(fu)務中心有限責任公司（以下簡(jian)稱投(tou)資者(zhe)服(fu)務中心）秉持“追首惡”理念，針對上述虛假陳述行(xing)為，委派公益律師代理1名投(tou)資(zi)者，向H某、L上市(shi)公司董事長兼(jian)總經理 J某和L上市(shi)公司，提起證(zheng)券虛假(jia)陳(chen)述民事賠償訴訟。

【訴(su)訟過程及(ji)結果(guo)】

該(gai)案2019年6月申請(qing)立(li)案后(hou)，因被告(gao)先后(hou)申請(qing)行(xing)政(zheng)復(fu)議、提起行(xing)政(zheng)訴(su)訟等，法院裁定中(zhong)止審理(li)。2020 年12月，法院將(jiang)投資者服務中(zhong)心支持(chi)訴(su)訟案件選(xuan)為示(shi)范案件之(zhi)一。

2021年5月，本案一審開庭(ting)(ting)。法(fa)庭(ting)(ting)設(she)置支(zhi)持(chi)訴(su)訟(song)席位(wei)，投資者(zhe)服務中心(xin)作為支(zhi)持(chi)訴(su)訟(song)方派員(yuan)出(chu)庭(ting)(ting)并發表意見。原被告雙方圍繞虛假陳述實施日、揭露日、因果關系、損失金額測算等展開辯論。

2021年8月(yue)，法(fa)院作出(chu)一(yi)審判決，明(ming)確采用“委托核定(ding)(ding)系統性風(feng)險+酌定(ding)(ding)多(duo)因一(yi)果關系和(he)全(quan)案情況的影響(xiang)”的方式，確定(ding)(ding)投(tou)資(zi)者損失金額，由三被告(gao)共同(tong)賠(pei)償原告(gao)損失。被告(gao)未(wei)上(shang)訴，投(tou)資(zi)者成功獲賠(pei)。

【案例評析】

本案服務投資者的顯著特點有二：

第一，本案是投資(zi)者服務中(zhong)心首個(ge)以判決(jue)為結果的“支持訴訟(song)+示范(fan)(fan)判(pan)決(jue)(jue)”案(an)例，為(wei)后續(xu)投資(zi)者維(wei)權訴訟(song)起(qi)到了示范(fan)(fan)引領(ling)作用(yong)。根據相關法(fa)院關于示范(fan)(fan)判(pan)決(jue)(jue)機制(zhi)的規定(ding)，非經法(fa)定(ding)程序更改，情形相同的平(ping)行(xing)(xing)案(an)件應適用(yong)示范(fan)(fan)判(pan)決(jue)(jue)確定(ding)的共(gong)通事實、法(fa)律適用(yong)標準、損失(shi)計算方法(fa)等。針對平(ping)行(xing)(xing)案(an)件，法(fa)院可組織調解、簡化審理、合并(bing)審理等。根據 L 上市公司公告，截至(zhi)2023年7月初(chu)，該案(an)已有435名(ming)投資(zi)者結案(an)獲(huo)(huo)判(pan) 2,415.67萬(wan)元；476名(ming)投資(zi)者處于二(er)審尚(shang)未(wei)結案(an)，一(yi)(yi)審共(gong)獲(huo)(huo)判(pan)3,798.70萬(wan)元；3名(ming)投資(zi)者處于一(yi)(yi)審尚(shang)未(wei)判(pan)決(jue)(jue)。

第二，本案判決結果體現了“追首惡”理念。H 某作為上市(shi)公(gong)司子公(gong)司實際控制人和業績承諾(nuo)補償義務(wu)人，對虛(xu)假(jia)陳(chen)述行為發生負(fu)有直接責(ze)任(ren)，雖其在訴(su)訟時已獲(huo)香港(gang)身份，但投資(zi)(zi)者(zhe)服(fu)務(wu)中心(xin)支持訴(su)訟克(ke)服(fu)困難，最(zui)終成功立(li)案并(bing)獲(huo)勝(sheng)訴(su)判決，為投資(zi)(zi)者(zhe)維權提供(gong)了參考。

 案(an)例摘自中國(guo)證券監督(du)管(guan)理委員會網站