一、案情介紹(shao)

 2016年5月，創業板上市公司(si)(si)X股份有限公司(si)(si)由(you)于IPO申請文(wen)件(jian)中(zhong)相關財務數據存在虛假記(ji)載、上市后披露的定期報告中(zhong)存在虛假記(ji)載和重大遺漏，收到中(zhong)國證監會《行政處罰和市場禁入(ru)事(shi)先告知書》。2017年8月，X公司(si)(si)正式摘牌退市。其(qi)為(wei)創業板第一家退市的公司(si)(si)，也是中(zhong)國第(di)一家因欺詐發行而退(tui)市的公司。眾多投(tou)資者因X公司退(tui)市(shi)出現損失，如(ru)不能依法獲得賠償將(jiang)引發(fa)涉眾糾紛，出現大(da)量索賠訴訟(song)和投訴，影響(xiang)退(tui)市(shi)工作順利(li)進行(xing)和資(zi)本市(shi)場穩定。

為了化解欺詐發(fa)行責任(ren)人與(yu)投資者的群(qun)體性糾紛，作為X公司(si)上市保薦機(ji)構的XY證券股(gu)份有限(xian)公司(si)（以下(xia)簡(jian)稱“XY證券”），決(jue)定(ding)出資設立規模為(wei)5.5億(yi)元人民幣的“X公司(si)欺詐發(fa)行先行賠(pei)付專項基金”，用于賠(pei)付適格(ge)投(tou)資者遭受(shou)的投(tou)資損失(shi)。中國證券(quan)業協會與中國(guo)證券投資者保(bao)護基金(jin)有限(xian)責(ze)任(ren)公(gong)司、深圳證券交(jiao)易所、中國(guo)證券登(deng)記結算有限(xian)責(ze)任(ren)公(gong)司、XY證券(quan)共(gong)同組(zu)(zu)成X公(gong)司投資者先行賠付工作協調(diao)小(xiao)組(zu)(zu)，推(tui)進先行賠付方(fang)案的(de)制定完善和各(ge)項工作的(de)實施。XY證券(quan)先后組(zu)(zu)織多場專家論證會、投資者座(zuo)談(tan)會，廣泛聽取投資者、監管部門(men)、協調(diao)小(xiao)組(zu)(zu)成員單位、法律專家和金(jin)融工程專家意見(jian)，并征求了最高人民法院的指導意見，對先行賠付方案進(jin)行了全面論證(zheng)。

從(cong)2017年(nian)6月開始(shi)，經(jing)過(guo)(guo)兩(liang)個階段的(de)(de)賠(pei)付(fu)申(shen)報過(guo)(guo)程，至2017年(nian)10月完成第二次賠(pei)付(fu)申(shen)報的(de)(de)資金劃轉，接受賠(pei)付(fu)并(bing)與XY證券達成有效和解的(de)(de)適格投資者共(gong)計11,727人(ren)(ren)(ren)，占適格投資者總人(ren)(ren)(ren)數的(de)(de)95.16%；實(shi)際賠(pei)付(fu)金額為241,981,273 元，占應賠(pei)付(fu)總金額的(de)(de)99.46%。本案先行(xing)賠(pei)付(fu)方案也得到(dao)了法(fa)院(yuan)的(de)(de)認可，福建省(sheng)高級(ji)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)法(fa)院(yuan)、遼寧省(sheng)高級(ji)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)法(fa)院(yuan)、福州市中(zhong)(zhong)級(ji)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)法(fa)院(yuan)、沈陽(yang)市中(zhong)(zhong)級(ji)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)法(fa)院(yuan)等在(zai)審理XY證券因X公司(si)欺詐發行(xing)涉及索賠(pei)案件(jian)時，法(fa)律(lv)適用與先行(xing)賠(pei)付(fu)方案保(bao)持一致。

二(er)、典型意義

X公司(si)(si)(si)投資者(zhe)(zhe)先行賠(pei)付是我國資本市(shi)場因上市(shi)公司(si)(si)(si)欺詐發(fa)行退市(shi)，保薦機(ji)構先行賠(pei)付投資者(zhe)(zhe)損失的首次嘗試(shi)，對推進(jin)證券期貨糾(jiu)紛(fen)多(duo)元化解機(ji)制試(shi)點工(gong)作(zuo)(zuo)有重要意(yi)義。在(zai)(zai)法院系統和(he)監管部(bu)門的支持(chi)下(xia)，在(zai)(zai)先行賠(pei)付工(gong)作(zuo)(zuo)協調小組成員單位和(he)廣大證券公司(si)(si)(si)的共同努力下(xia)，此(ci)次先行賠(pei)付工(gong)作(zuo)(zuo)進(jin)展順利(li)，通過主動和(he)解的方(fang)式化解了經營機(ji)構及發(fa)行主體與眾(zhong)多(duo)投資者(zhe)(zhe)之間的矛(mao)盾糾(jiu)紛(fen)，促(cu)進(jin)了X公司(si)(si)(si)的平穩退市(shi)，促(cu)使相關(guan)責任主體吸取教訓(xun)，規范經營管理，提升合規意(yi)識和(he)風控(kong)水平，沒有因第一單上市(shi)公司(si)(si)(si)欺詐發(fa)行退市(shi)引發(fa)社會矛(mao)盾，維護了資本市(shi)場和(he)社會的和(he)諧穩定。

案例摘自(zi)中國證券監督(du)管理委員會(hui)網(wang)站