題(ti)材概念(nian)有風(feng)險殺(sha)跌(die)追漲易套(tao)牢
(一)案情回顧
2015年(nian)2月(yue)12日至3月(yue)23日，僅(jin)僅(jin)23個交易日，創(chuang)業板(ban)某上(shang)市公(gong)司股票(piao)上(shang)漲了55.1％，同期(qi)創(chuang)業(ye)板指上漲20.93％，兩(liang)者偏離幅度(du)達34.17％。一個月(yue)不到(dao)，收益率30％以上，股市的賺(zhuan)錢(qian)效應來得真快。是什(shen)么原因(yin)導(dao)致該股(gu)股(gu)價表現如此突出，幕后(hou)有(you)什么故事?
1、股票(piao)基(ji)本面并未(wei)顯著變(bian)化
從23個交易日期間發(fa)布的公告來看(kan)，該上市(shi)公(gong)司的(de)利好公(gong)告有兩則(ze):第一則(ze)是2015年(nian)2月28日公(gong)司發布2014年(nian)業績快(kuai)報，凈利(li)潤增(zeng)長(chang)176.74％，但絕對值僅6000萬元，而2014年(nian)創業板(ban)上市公(gong)司的平均凈利潤(run)為(wei)9400萬元；第(di)二則(ze)是2015年3月(yue)18日發布的(de)2014年利(li)潤送轉公告，實(shi)際控制人(ren)(ren)提(ti)議向全體股東每10股派發現(xian)金0.8元人(ren)(ren)民幣(含(han)稅(shui))并轉(zhuan)增10股，而(er)據統計(ji)，創業板公司(si)(si)擬(ni)10股轉增10股的公司(si)(si)超過90家，其中不乏(fa)10股轉增20股、15股的公司。從(cong)上(shang)市(shi)公司橫向(xiang)分析(xi)比較看，該兩(liang)則公告(gao)并不起(qi)眼。
實際上，該上(shang)市(shi)公司股票早(zao)在上(shang)述公告前已經大漲(zhang)，從諸多(duo)吸引人(ren)眼(yan)球的媒體報道(dao)標題可(ke)見一斑:“互(hu)聯網金(jin)融概念再(zai)度大(da)漲該上市公(gong)司股(gu)票連續(xu)三漲停”，“互聯網概念股連遭(zao)爆(bao)炒機(ji)構上演(yan)激(ji)烈多空對決(jue)”。
2、違法主體被處罰(fa)揭露大漲原因
該(gai)上市(shi)公司股票(piao)基本(ben)面的利好并不突(tu)出，是否僅(jin)憑概(gai)念(nian)就被市場追捧?股(gu)價(jia)(jia)上漲究竟是源于投資者的(de)價(jia)(jia)值挖掘(jue)，還是(shi)因為違法(fa)主體的煽(shan)風點火和推波助瀾？
2017年3月(yue)，證監會(hui)公(gong)開發布《行政處罰決定書》，揭露了股價(jia)大漲的原因。原來，掌(zhang)握巨額資金的(de)違法主體伙同自己的(de)親友，利用多個(ge)賬戶(hu)操縱股價(jia)，將上(shang)市公司股(gu)票股(gu)價不斷推高，趁高位賣(mai)出(chu)股票，獲利高達2億元。以2015年3月23日為例，相關賬(zhang)戶利用資金優(you)勢(shi)，制造出(chu)股價開(kai)盤上漲的(de)走勢，吸引其他投資(zi)者跟風買(mai)入(ru)，該(gai)股開盤(pan)后不久(jiu)直接封上漲停板(ban)，違(wei)法主體卻悉數(shu)賣出了全(quan)部(bu)所持(chi)股票，瀟灑獲利離(li)場(chang)。
最終(zhong)，本(ben)案(an)的違法(fa)主(zhu)體除被沒(mei)收違法(fa)所得2億元外，并處罰款高達6億元(yuan)。
(二(er))案(an)件(jian)分析與啟示
我(wo)國《證(zheng)券(quan)法》第(di)七十七條第(di)一款明確禁止任何(he)人操縱證券市場，包括:第一(yi)、禁(jin)止單獨(du)或者通過合謀(mou)，利用(yong)資金優(you)勢(shi)、持股優(you)勢(shi)或(huo)者(zhe)利用(yong)信息優(you)勢(shi)聯(lian)合或(huo)者(zhe)連續買(mai)賣，操縱證券(quan)交易價格或者證券(quan)交易量(liang)；第二、禁止與他人串(chuan)通，以事(shi)先約定的時(shi)間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券(quan)交(jiao)易(yi)價格或者(zhe)證券(quan)交(jiao)易(yi)量；第(di)三、禁止在自己實際控制的賬戶之間進行(xing)證券交易，影響證(zheng)(zheng)券交易價(jia)格(ge)或者(zhe)證(zheng)(zheng)券交易量(liang)；第(di)四(si)、禁止以其他(ta)手(shou)段操(cao)縱證券(quan)市場。
本案中，相關(guan)違法主體操縱股價(jia)的手法包括:
１.利用控制的賬戶進(jin)行對(dui)倒對(dui)敲和反向交易，虛增成交量；
２.申報后大(da)比例撤單(dan)，進行虛假委托；
３.拉抬股價，營造(zao)炒作(zuo)氣氛，吸引投資者追(zhui)漲，然后賣(mai)出獲利。
對于操(cao)縱(zong)證券市場的行為人(ren)，除了應當沒收違法所得并處罰款(kuan)外，我國(guo)《證券法》還(huan)規(gui)定，若因(yin)其操縱市場行為給投資(zi)者造成損失的，應當依法承擔賠償責(ze)任(ren)。
部分個人投資者參與股票交(jiao)易有一個共同的(de)(de)煩(fan)惱:買(mai)入漲勢很(hen)好的(de)(de)股票后，股價總是下(xia)跌，自己每次都接到最(zui)后一棒，為(wei)什么(me)受傷(shang)的總是我?從一些違法案例來(lai)看，極有可能是因為缺(que)乏對股票基本面的(de)分析(xi)研究(jiu)，僅(jin)根據圖形走勢(shi)，憑感(gan)覺進行交易，一不小心就買(mai)到違法主體刻意(yi)制造(zao)出上漲假(jia)象(xiang)的股票(piao)，被苦苦套牢在股(gu)價高位。
這個案例告(gao)訴我們(men)，投資(zi)者在參與證券交易的過程中，要(yao)嚴格(ge)遵(zun)守(shou)證(zheng)券法律法規和交(jiao)易(yi)所交(jiao)易(yi)規則(ze)等相關規定，避免交易行(xing)為對證券價量(liang)產(chan)生沖擊。法網恢恢，疏(shu)而不(bu)漏，證券(quan)監督(du)執(zhi)法機構始終對違(wei)法違(wei)規(gui)行為(wei)保(bao)持高(gao)壓態勢，如果蓄(xu)意操(cao)縱股價，必將被依法從嚴(yan)處罰，另一方面，如果對(dui)股票的基本面缺(que)乏獨立深入的思(si)考，僅憑(ping)題材概念或者突然的上漲就追高買入股票，極有可能會成(cheng)為(wei)違法主體實施操縱(zong)市場行(xing)為(wei)的(de)受(shou)害(hai)者。投資者要在股票交易(yi)中仔(zi)細辨別(bie)，深入思考，謹慎(shen)決策，避免成為股(gu)價高位站崗的接盤俠(xia)。
摘自《投資者保(bao)護(hu)典型案例匯(hui)編》
